Kuckt den Trend vun der Kartongindustrie am Joer 2023 aus dem Entwécklungsstatus vun europäesche gewellte Verpackungsrisen
Dëst Joer hunn d'Kartonverpackungsgiganten an Europa héich Gewënn ënner der verschlechterter Situatioun behalen, awer wéi laang kann hir Gewënnstreck daueren? Am Allgemengen wäert 2022 e schwéiert Joer fir d'Kartonverpackungsgiganten sinn. Mat dem Opstieg vun Energiekäschten an Aarbechtskäschte schaffen déi Top europäesch Firmen, dorënner Smurf Cappa Group an Desma Group, och haart fir mam Problem vu Pabeierpräisser ëmzegoen.Pabeier Këscht
Dem Jeffries seng Analysten no, ass zënter 2020, als e wichtege Bestanddeel vun der Verpackungspabeierproduktioun, de Präis vum recycléierte Karton an Europa bal verduebelt. Zousätzlech sinn d'Käschte vum gebiertege Boxboard direkt aus Logbicher gemaach anstatt recycléierte Kartonge no enger ähnlecher Entwécklungsstrooss. Zur selwechter Zäit reduzéieren Käschtebewosst Konsumenten hir Online Ausgaben, wat am Tour d'Nofro fir Kartonge reduzéiert. Pabeier Sak
Déi glorräich Joeren, déi vum COVID-19 entstane sinn, sou wéi Bestellunge mat voller Kapazitéit, enk Kartongversuergung, an eropgaang Aktiepräisser vu Verpackungsrisen, sinn all eriwwer. Wéi och ëmmer, d'Performance vun dëse Firmen ass besser wéi jee. Smurfit Cappa huet viru kuerzem gemellt datt seng EBITDA vun Enn Januar bis September ëm 43% eropgaang ass, während säi Betribsakommes och ëm en Drëttel eropgaang ass. Dëst bedeit datt och wann et nach e Véierel vun der Zäit virum Enn vun 2022 ass, seng Einnahmen a Cash Gewënn am Joer 2022 den Niveau virun der COVID-19 Epidemie iwwerschratt hunn.
Mëttlerweil huet Desma, den Top gewellte Verpackungsgigant a Groussbritannien, seng jährlech Prognose vum 30. Abrëll 2023 erhéicht, a gesot datt den ugepasste Betribsgewënn an der éischter Halschent vum Joer op d'mannst 400 Millioune Pond sollt sinn, am Verglach mat 351 Milliounen Pond am Joer 2019. Mengdi, e weidere Verpackungsgigant, huet seng Basis Gewënnmarge ëm 3 Prozentpunkte erhéicht a méi wéi verduebelt säi Gewënn déi éischt Halschent vun dësem Joer, obwuel et nach russesch Affär an enger méi schwéierer Situatioun wéinst ongeléiste Problemer huet.Hutt Këscht
Dem Desma seng Transaktiounsaktualiséierungsdetailer am Oktober waren wéineg, awer et huet gesot datt "den Ëmsaz vun ähnlechen gewellte Këschte liicht niddereg ass". Ähnlech ass de staarke Wuesstum vum Smurf Cappa net d'Resultat vu méi Kartonge verkaaft - säi Gewelltekartonverkaf ass an den éischten néng Méint vun 2022 flaach bliwwen, a souguer ëm 3% am drëtten Trimester gefall. Am Géigendeel, dës Risen erhéijen hire Gewënn andeems se de Präis vun hire Produkter erhéijen.Baseball Cap Box
Ausserdeem schéngt den Ëmsaz net ze verbesseren. Op der Finanzberichtkonferenz dëse Mount sot den Tony Smurf, CEO vu Smurf Cappa: "Den Handelsvolumen am véierte Quartal ass ganz ähnlech wéi dat wat mir am drëtten Trimester gesinn hunn. Mir erwaarden normalerweis Chrëschtdag ze recuperéieren. Natierlech, ech mengen, e puer Mäert wéi Groussbritannien an Däitschland hunn an de leschten zwee oder dräi Méint mëttelméisseg opgefouert. Schal Këscht
Dëst féiert zu enger Fro: Wat geschitt mat der Wellkëschtindustrie am Joer 2023? Wann de Maart an d'Konsumentenfuerderung fir gewellte Verpackungen ufänkt ze stabiliséieren, kënne gewellte Verpackungshersteller weider Präisser erhéijen fir méi héich Beneficer ze kréien? Am Hibléck op déi schwiereg Makrohannergrond a schwaache Kartongsendungen, déi an den USA gemellt goufen, sinn d'Analysten zefridde mam Update vum Smurf Cappa. Zur selwechter Zäit huet Smurfikapa betount datt "de Verglach tëscht dem Grupp an dem leschte Joer extrem staark ass, a mir gleewen ëmmer datt dëst en onhaltbaren Niveau ass". Chrëschtdag Cadeau Këscht
Allerdéngs sinn Investisseuren ganz skeptesch. Dem Smurf Cappa säin Aktiepräis war 25% méi niddereg wéi den Héichpunkt vun der Epidemie, an dem Desma säin Aktiepräis ass 31% gefall. Wien huet Recht? Erfolleg hänkt net nëmmen vum Kartong a Kartonverkaf of. Dem Jeffries seng Analysten hu virausgesot, datt opgrond vun enger schwaacher Makro-Nofro, de Präis vum recycléierte Kartong géif falen, mä si hunn och betount, datt och d’Käschte fir Offallpabeier an Energie erofgoen, well dat och bedeit, datt d’Käschte vun der Verpackungsproduktioun erofgoen.
"An eiser Meenung no, wat dacks iwwersinn ass, ass datt méi niddreg Käschten e grousse fueren Effekt op Akommes hunn. Endlech, fir gewellte Këscht Hiersteller, wäerten d'Virdeeler vun der Käschtereduktioun virun all potenziell nidderegen Kartongpräis erschéngen, wat méi viskos ass am Prozess vum Réckgang (Laag 3-6 Méint). Am Allgemengen ass d'Akommes géint méi niddereg Präisser deelweis kompenséiert duerch d'Käschte géint d'Akommes. Jeffries Analysten gesot. Kleeder Këscht
Zur selwechter Zäit ass d'Nofroproblem selwer net ganz einfach. Och wann den E-Commerce a Verlängerung eng gewësse Bedrohung fir d'Performance vun de gewellte Verpackungsfirmen ausgestallt hunn, ass de gréissten Deel vum Verkaf vun dëse Gruppen dacks an anere Geschäfter. Zu Desma kommen ongeféier 80% vum Akommes vu schnell bewegende Konsumgidder (FMCG), déi haaptsächlech Produkter sinn, déi an de Supermarchéen verkaaft ginn. Ongeféier 70% vun der Kartongverpackung vu Smurf Cappa gëtt u FMCG Cliente geliwwert. Mat der Entwécklung vum Terminalmaart soll dëst flexibel beweisen. Desma huet de gudde Wuesstum an der Plastiksubstitutioun an aner Felder gemierkt.
Dofir, trotz de Schwankungen an der Nofro, ass et onwahrscheinlech ënner engem gewësse Punkt ze falen - besonnesch wann Dir de Retour vun industrielle Clienten berécksiichtegt, déi schwéier vun der COVID-19 Epidemie getraff goufen. Dëst gëtt ënnerstëtzt vun der rezenter Leeschtung vu MacFarlane (MACF), déi drop higewisen huet datt d'Erhuelung vun de Clienten an der Loftfaart, der Ingenieurs- an Hotelindustrie den Impakt vun der Verlängerung am Online Shopping kompenséiert huet, an d'Recetten vun der Firma ëm 14% an der éischter eropgaange sinn. sechs Méint vun 2022. Déier Liewensmëttel Liwwerung Këscht
Gewellte Packer benotzen och d'Epidemie fir hir Bilanen ze verbesseren. Den Tony Smoffey, CEO vu Smoffey Kappa, huet betount datt seng Kapitalstruktur vu senger Firma "am beschten Zoustand an eiser Geschicht" war, an datt d'Scholden / Pre-Amortiséierungs Gewënn multiple manner wéi 1,4 Mol war. De Miles Roberts, CEO vun Desma, huet dëst am September averstanen, a gesot datt d'Scholden / Pre-Amortisatioun Gewënnverhältnis vum Grupp op 1,6 Mol erofgaang ass, "wat ee vun den niddregsten Verhältnisser a ville Joeren ass".Versandkëscht
All dës zesummen bedeiten datt e puer Analysten gleewen datt de Maart iwwerreagéiert huet, besonnesch am Fall vun FTSE 100 Indexpacker, deenen hir Präisser sou vill wéi 20% vum allgemeng erwaarten Pre-Amortiséierungsgewënn gefall sinn. Hir Bewäertung ass sécherlech attraktiv. De Forward P/E Verhältnis vum Desma ass nëmmen 8,7, während de fënnef Joer Duerchschnëtt 11,1 ass, während de Forward P/E Verhältnis vu Smurfikapa 10,4 ass, an de fënnef Joer Moyenne ass 12,3. Zu engem groussen Deel hänkt et dovun of, ob d'Firma Investisseuren iwwerzeege kann datt se weiderhin iwwerraschend Leeschtung am Joer 2023 kënnen hunn.Mailer Versandkëscht
Post Zäit: Dez-27-2022